金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度更大結(jié)構(gòu)更優(yōu)

下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和各類再貸款一年期利率

1月15日，國(guó)務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效。“2025年12月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.3%；人民幣貸款余額272萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%。”中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾介紹，人民銀行通過(guò)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果明顯。

今年降準(zhǔn)降息還有一定空間

“2025年，人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，5月宣布實(shí)施了一攬子金融支持舉措，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。”鄒瀾介紹，全年金融呈現(xiàn)總量增、成本降、結(jié)構(gòu)優(yōu)等特征。

金融總量較快增長(zhǎng)。2025年12月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.3%，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)8.5%，明顯高于名義GDP增速；人民幣貸款余額272萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%，還原地方化債影響后，增速在7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強(qiáng)。

社會(huì)綜合融資成本進(jìn)一步降低。2018年下半年以來(lái)，人民銀行累計(jì)10次下調(diào)政策利率，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)步下行。2025年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率和新發(fā)放個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率都在3.1%左右，自2018年下半年以來(lái)，分別下降2.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。

金融結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化?？萍?、綠色、普惠、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域貸款都保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)，明顯高于全部貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。同時(shí)，推動(dòng)直接融資占比上升，2025年社會(huì)融資規(guī)模增量中，債券等貸款以外的融資方式占比超過(guò)50%。

金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。綜合施策維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，強(qiáng)化預(yù)期管理，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，2025年人民幣對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定、對(duì)美元匯率升值4.4%。債券市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。資本市場(chǎng)信心有效提振、交投活躍。

“2026年，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。”鄒瀾表示，今年降準(zhǔn)降息還有一定空間，人民銀行將靈活高效運(yùn)用多種政策工具保持流動(dòng)性充裕。

從兩方面優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具

2025年，人民銀行加大對(duì)科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等擴(kuò)大內(nèi)需重點(diǎn)領(lǐng)域的支持，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融“五篇大文章”各領(lǐng)域全覆蓋。2025年11月末，金融“五篇大文章”貸款余額107.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%；新發(fā)放貸款利率比上年同期低0.42個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)企業(yè)和個(gè)人共計(jì)8255萬(wàn)戶，比上年同期增加547萬(wàn)戶。

2026年，人民銀行從兩方面著手優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加快助力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。一方面，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，提高銀行重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性。

另一方面，完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具并加大支持力度。合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元；將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元增加至1.2萬(wàn)億元；拓展碳減排支持工具的支持領(lǐng)域，納入節(jié)能改造、綠色升級(jí)、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型等更多具有碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目；拓展服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域，結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，適時(shí)在服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域中納入健康產(chǎn)業(yè)……圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域和金融“五篇大文章”，一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具形成更大合力。

加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)支持方面，在支農(nóng)支小再貸款項(xiàng)下，單設(shè)一項(xiàng)民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元。同時(shí)，將研發(fā)投入水平較高的民營(yíng)中小企業(yè)等納入科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款支持領(lǐng)域，并將已經(jīng)設(shè)立的民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具、科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具合并管理，合計(jì)提供再貸款額度2000億元。“民營(yíng)企業(yè)再貸款在繼續(xù)支持民營(yíng)小微企業(yè)的基礎(chǔ)上，將民營(yíng)中型企業(yè)納入支持范圍。民營(yíng)企業(yè)再貸款的利率、期限等與支農(nóng)支小再貸款保持一致，額度單獨(dú)管理。”中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)謝光啟介紹，今年將不斷提升金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的能力和效果。

提振消費(fèi)是今年的重點(diǎn)任務(wù)。謝光啟表示，將從提升服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持效能、促進(jìn)增強(qiáng)居民消費(fèi)能力、優(yōu)化消費(fèi)金融基礎(chǔ)服務(wù)等方面，不斷提升金融支持消費(fèi)的適配性、有效性。截至2025年末，人民銀行發(fā)放了服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款1184億元。截至2025年11月末，不含個(gè)人住房貸款的消費(fèi)貸款余額達(dá)21.2萬(wàn)億元。

有序推進(jìn)直接投資、證券投資、跨境融資等領(lǐng)域資本項(xiàng)目高水平制度型開(kāi)放

“過(guò)去一年，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，預(yù)期總體平穩(wěn)，保持較強(qiáng)韌性和活力。”國(guó)家外匯局新聞發(fā)言人、副局長(zhǎng)李斌介紹，2025年，企業(yè)、個(gè)人等跨境收入和支出總計(jì)15.6萬(wàn)億美元，較2024年增長(zhǎng)近10%；跨境資金由2025年初的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債創(chuàng)歷史新高，外匯儲(chǔ)備和人民幣匯率保持穩(wěn)定。

李斌表示，外匯管理服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效明顯提升。支持外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展、深化跨境投資和融資改革、支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)三項(xiàng)重點(diǎn)工作的28項(xiàng)措施陸續(xù)實(shí)施，2025年四季度以來(lái)，全國(guó)辦理相關(guān)便利化業(yè)務(wù)超2200億美元。支持跨境電商等貿(mào)易新業(yè)態(tài)主體在線辦理外匯業(yè)務(wù)更便利，總計(jì)超10億筆，服務(wù)中小微商戶超180萬(wàn)戶。加大力度支持企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，2025年企業(yè)利用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模超1.9萬(wàn)億美元，較2020年翻了近一倍。

我國(guó)外匯市場(chǎng)受到內(nèi)外部多重因素影響，2026年外匯市場(chǎng)走勢(shì)如何看？李斌表示，我國(guó)不斷提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效、積極擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放、持續(xù)推進(jìn)外匯市場(chǎng)深化發(fā)展，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的底氣更足，“我國(guó)外匯市場(chǎng)有望穩(wěn)定運(yùn)行，跨境資金流動(dòng)保持平穩(wěn)有序，外匯市場(chǎng)韌性也將不斷增強(qiáng)。”

“十五五”規(guī)劃建議提出，“提升資本項(xiàng)目開(kāi)放水平”。國(guó)家外匯局資本項(xiàng)目管理司司長(zhǎng)肖勝表示，今年將有序推進(jìn)直接投資、證券投資、跨境融資等領(lǐng)域資本項(xiàng)目高水平制度型開(kāi)放。將進(jìn)一步研究?jī)?yōu)化合格境外機(jī)構(gòu)投資者跨境資金政策，繼續(xù)有序發(fā)放合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資額度，配合有關(guān)部門推進(jìn)滬深港通、債券通等金融市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制建設(shè)，不斷提升金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放水平。